全球玉米价格上涨，美国玉米价格很可能见到季节性底部
来源：博易大师 2024-10-29 09:12:13| 查看：
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据外媒消息，截至2024年10月25日当周，全球玉米价格大多上涨，其中芝加哥玉米强劲反弹，因为4美元左右的美国玉米价格对全球买家来说颇具吸引力，特别是考虑到对巴西和乌克兰的出口供应降低，这预示着美国玉米价格很可能见到季节性底部。
美国玉米出口销量创下多年新高，尽管中国买家缺席
据美国专栏作家凯伦·布劳恩称，美国出口商上周销售了异常多的玉米，以前出现这种情况时，是因为中国积极采购，而这次采购热潮的不同之处在于中国买家缺席。尽管本年度中国买家基本缺席美国市场，但是在墨西哥、日本以及韩国等传统买家的支持下，美国玉米销售异常强劲。
最近美国玉米的出口销售热潮反映出美国供应充足、价格低廉，这有助于美国在2024/25年度轻松保住世界头号玉米出口国的桂冠。
截至10月17日当周，美国玉米出口销售总量高达418万吨，高于所有分析师预估。过去几十年来，只有另外四周的出口量更大，都发生在2021年初，而且这四周里对中国的销量均远超300万吨。但是上周美国仅仅对中国销售1万吨。迄今为止，中国订购的2024/25美国玉米数量微乎其微。
2023/24年度美国对中国了近300万吨玉米，为四年新低，远低于2020/21年度超过2100万吨的峰值，那一年中国玉米总进口量接近3000万吨。但是在2024/25年度，行业机构对中国玉米进口的预测值从1300万到1900万吨不等。随着两年前中国开始进口巴西玉米，也削弱了美国对华出口的机会。
最近两周，美国对未知目的地的玉米出口销售激增，引发了人们对中国可能低调采购的猜测。2020/21年度美国对未知目的地的玉米销售量曾创下历史新高，当时中国在美国玉米市场的采购非常活跃。虽然不能排除中国在低调采购的可能性，但是在其他中国没有大量买入美国玉米的年份，美国对未知目的地的销售量也可能很高，例如2016-17年度和2017-18年度，这两年都是美国玉米出口强劲的年份。因此一个更安全的假设是，美国对未知目的地大量销售玉米，仅仅是因为今年玉米丰收，所以非传统买家的订购数量也超过了正常水平。
不过，对未知目的地的销售进展值得密切关注，因为相对于总销售量而言，这个数字已经变得异常庞大。截至10月17日，对未知目的地的销售量占到2024/25年度美国玉米销售总量的21%，为8年来最高份额。
上周美国玉米销售量激增，主要因为对墨西哥销售160万吨，其中大部分为2024/25年度交付，还有一些在2025/26年度交付。通常每年这个时候都会观察到对墨西哥的大量玉米销售，所以对墨西哥的销售并不能完全解释上周的异常情况。迄今墨西哥已经订购了1000万吨2024/25年度交付的美国玉米，创下历史同期最高纪录。但是美国玉米出口计划并不是都取决于最大的客户。
到目前为止，墨西哥占到2024/25年度美国玉米总销量的42%，低于去年的52%，也低于2017年和2019年同期水平。主要买家日本订购的美国玉米数量也处于四年来的最高水平，美国农业部周四宣布私人出口商对日本销售227600吨，这也是自2月以来首次单日公布对日本销售玉米。
截至10月17日，美国玉米出口销售占到美国农业部全年预测目标的40%，创下三年高点，高于去年同期的33%。相比之下，2015年至2019年同期（10月17日）平均比例为31%，而当时玉米价格相对较低，中国也不在主要买家之列。
美国玉米出口需求看起来前景光明，因为价格具有全球竞争力，而且第二大供应国巴西的供应低于去年。此外，乌克兰2024/25年度出口处于7年来的最低水平。
美国玉米出口销售前景乐观，但是密西西比河水位过低构成威胁
尽管近期美国大豆和玉米销售都很活跃，但是二者的基本面前景却有着相当大的区别。美国大豆出口面临南美大豆丰产的威胁，但是在玉米市场，主要竞争对手巴西的玉米供应低于上年，乌克兰的玉米产量和出口供应前景也低于上年，这意味着未来几个月里美国玉米出口需求很有可能保持活跃。但是不利于美国玉米出口的因素在于密西西比河水位连续第三年过低。
过去几个月来中西部降雨有限，密西西比河以及密苏里河和俄亥俄河流域干旱，美国干旱监测报告显示中西部近53%的地区处于干旱状态。美国陆军工程兵团部门副负责人德鲁·史密斯说，天气如此干燥，仅靠一场大雨无法解决河流的低水位问题。
密西西比河水位过低导致一些驳船搁浅，迫使托运商削减驳船装载量。吃水限制导致驳船装运的玉米数量比满载时减少多达27%，意味着运输同样数量的货物需要更多驳船、更高运费以及更长装运时间。目前的驳船运输成本比过去五年的平均水平高出约55%。尽管目前海外买家对美国玉米的需求强劲，但是一旦巴西在2025年初开始收割首季，高昂的驳船运费成本可能会给美国玉米带来劣势。
降雨改善阿根廷玉米作物状况
目前阿根廷农户正在种植2024/25年度玉米作物。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称阿根廷玉米播种进度为29%。罗萨里奥谷物交易所周三称，在经历严重干旱后，本周的强降雨进一步改善了阿根廷玉米作物状况。截至周三的24小时里，阿根廷农业核心区大部分地区出现30到90毫米的降雨。罗萨里奥交易所预测2024/25年度玉米收成在5100万至5200万吨之间，同比提高约5.1%。
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