8月28日晚间，神农集团（605296.SH）公布2024年半年报，报告期内，其营收为24.94亿元，同比增长46.04%；归母净利润为1.24亿元，同比增长146.98%；扣非归母净利润为1.37亿元，同比增长152.52%。根据一季度报的营收（10.82亿元）和归母净利润（-356.59万元）来计算，神农集团第二季度的营收和归母净利润分别为14.12亿元、1.28亿元。
对于营收增加，神农集团表示主要原因系生猪出栏量增加及销售均价上涨所致。公告显示，2024年上半年，神农集团商品猪销售均价为14.70元/公斤，较上年同期13.92元/公斤，上涨5.60%；销量方面，神农集团共销售生猪109.24万头（其中商品猪103.09万头），同比增长62.83%。
“由于2023年猪价低迷和全国疫病压力，生猪产能受到去化影响，生猪销售价格自3月份开始不断回升，叠加市场的二育热情进一步推高猪价，猪价在今年的回暖使得公司上半年业绩扭亏为盈。”神农集团提到。
而除了猪价回暖之外，养殖成本的逐步下降同样提升神农集团的盈利能力。其投资者关系活动记录表中提到，从生产指标看，神农集团成本从去年下半年开始稳步下降，而在今年上半年，其生猪养殖完全成本从1月的约14.60元/公斤降至6月的13.70元/公斤。
资产负债率“逆势加压”
相较于主营业务盈利好转，神农集团的非经常性损益却出现亏损扩大，今年上半年亏损1287.31万元，其中影响最大的是其他营业外收入和支出部分，亏损金额为1371.70万元，对于该变化，其解释系出售资产损失、猪只死亡损失所致。从营业外支出来看，支出最多的项目是生产性生物资产处置损失，本期发生额为1316.47万元，而上期发生额为581.80万元，增长了126.28%；而固定资产处置损失为47.57万元，较上期增加超10万元。
截至8月28日已经披露半年报的16家上市猪企中，包括牧原股份（002714.SZ）、大北农（002385.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、禾丰股份（603609.SH）、罗牛山（000735.SZ）、京基智农（000048.SZ）、立华股份（300761.SZ）等在内的12家猪企最新资产负债率较一季度末有所下降，其中，温氏股份资产负债率降幅最大，从63.37%降至58.95%。
但在众多猪企减轻“包袱”之时，神农集团却选择了“加重”拉练，其资产负债率从去年年底的26.41%增至今年6月末的30.78%，这也是其资产负债率首次突破“3”字头。不过，目前来看，该数值在业内仍处于最低水平。
从具体债务结构来看，神农集团短期借款从去年底的3.35亿元增至4.55亿元，而长期借款从2.35亿元减至1.60亿元。与此同时，因为生猪出栏量增加以及销售均价上涨，神农集团现金流入有所增加，货币资金在这半年内增多49%至8.11亿元。
神农集团相关人士对时代周报记者解释称，由于建设新项目导致借款增加，同时长期借款部分重分类至一年到期的非流动负债。
而负债率攀升的背后，是神农集团在生猪全产业链发展上的加码。根据投资状况分析，其在报告期内设立了1个全资子公司，进行3个项目投资，从上游的仔猪扩繁项目建设、猪场生物安全升级技改，到下游的食品公司设立、产业链数字化智能化建设。
在8月15日的投资者关系活动记录表中，神农集团表示在2024~2025年均有猪场建设项目，今年在建项目建设完成后产能可达300万头，明年的规划项目建完之后产能可以达到400万头。公司计划每年增加3万~4万头母猪，保持稳健健康的发展，资产负债率控制在40%以内。而上述产能数值相较去年11月投资者关系活动记录表中提到的出栏量要多50万头。
花费超2200万元拍下铁矿资产
值得注意的是，在投资状况分析部分，神农集团除了投资产业链各环节外，其子公司武定神农猪业发展有限公司（以下简称“武定猪业”）还在今年6月以最高应价2285.91万元拍下永昌系的武定鼎鑫矿业有限公司（以下简称“鼎鑫矿业”）名下所有资产。
根据淘宝网公告，鼎鑫矿业主营为铁矿开采、销售，公司名下拥有采矿权1项，有部分配套生活设施、供配电等公辅助设施。根据资产评估报告，截至2020年7月底，公司固定资产及无形资产清算价值为2844.88万元。
为何一个猪企要买下一个拥有铁矿权的矿企的资产，这还得追溯到两年多前。
2021年6月，武定猪业文笔山15万头仔猪扩繁基地建设项目顺利投产，彼时该项目实际投资额为7332.40万元。然而才投产半年，2022年1月，武定猪业就被做铁矿开采的鼎鑫矿业起诉了。
彼时，鼎鑫矿业认为武定猪业未经鼎鑫矿业同意，擅自在鼎鑫矿业采矿权范围内建设“狮山镇文笔山养殖场建设项目”和“十万头猪场建设项目洗消中心”项目，对鼎鑫矿业采矿权造成了压覆，导致鼎鑫矿业无法正常开采。
于是，鼎鑫矿业要求武定猪业立即停止在其采矿权矿区范围的侵害行为；立即移除在其采矿权矿区范围的建筑物、构筑物、设施设备等，并恢复原状；向鼎鑫矿业赔偿经济损失人民币50万元等。
不过上述范围重叠问题很快就被解决了。2022年4月2日，在安宁市人民法院主持调解下，双方达成调解协议解决压覆纠纷，完成了采矿权延续办理工作，取得新采矿权证，并约定从武定猪业接到采矿权人（鼎鑫矿业及永昌经贸集团管理人、重整方或采矿权受让方）书面通知启动生产之日起六年内暂不开采武定猪业猪场压覆范围内的矿产，互不影响对方生产经营活动，6年后再友好协商解决。
但这6年的“和平共处”并非长久之计，鼎鑫矿业资产遭到拍卖便意味着武定猪业未来会面临与新矿主协商失败的风险，这或许是武定猪业坚定竞价拍下鼎鑫矿业资产的原因。
但砸2200万元并非小数目，未来神农集团又将会如何处置该资产呢？神农集团相关人士对时代周报记者表示，购买该资产系为解决用地问题带来的风险，确保公司未来的业务开展不受影响，目前暂无往矿业发展的计划。
神农集团董秘蒋宏表示，该矿以现在价格拍下还是比较划算，公司是在保证基本没有太大损失的情况下（拿下），但暂时未想好怎么做，“一是肯定要将矿跟猪场的界线区分开，哪怕以后别人去开采矿，也不会给猪场运营造成影响；二是如果以后矿价值回升了，可能会采取转让或委托开采的方式处理，但这些还没想好。”
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