6月猪价上涨 A股猪企现金流持续改善 但有个信号值得留意
来源：每日经济新闻 2024-07-09 09:11:59| 查看：
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随着各大猪企披露6月销售月报，猪价连续上涨的趋势也已显现。
猪价上涨持续改善猪企的经营面，日前，新希望（000876.SZ，股价9.27元，市值421.39亿元）发布2024年半年度业绩预告。2024年上半年，新希望归母净利润预计亏损12亿元，同比减亏59.77%，上年同期亏损29.83亿元。新希望表示，二季度生猪行情回暖，猪价较同期有所上涨，结合公司生产管理改善，养殖成本稳步下降，二季度单季盈利预计约7.5亿元，使上半年整体业绩同比减亏50%以上。
需要注意的是，尽管价格上涨，但大型猪企并未大量出栏，反而出现环比减少的情况。另外有个信号值得关注，7月仔猪价格一改上涨趋势，出现环比下跌。
卓创资讯生猪行业分析师刘博洋向《每日经济新闻》记者表示，在气温升高、补栏旺季已过、后市盈利预期减弱等影响下，仔猪需求量下滑幅度明显，价格呈现回落。另有业内人士对记者表示，仔猪价格下跌也显示对后续猪价不乐观。
猪价持续上涨但出栏量未环比增长
各大猪企相继披露了6月份的生猪销售简报，6月的猪价再度出现增长。
以牧原股份（002714.SZ，股价44.04元，市值2406.94亿元）为例，6月，公司商品猪价格相比2024年5月有所上升，商品猪销售均价17.73元/公斤，比5月上升14.24%。
值得一提的是，牧原股份猪价实现了自今年年初以来的连续6个月增长，从年初的13.84元/公斤增长至6月的17.73元/公斤。
新希望的销售数据类似，6月商品猪销售均价达18.07元/公斤。
日前，新希望发布2024年半年度业绩预告。2024年上半年，新希望归母净利润预计亏损12亿元，同比减亏59.77%，上年同期亏损29.83亿元。新希望表示，二季度生猪行情回暖，猪价较同期有所上涨，结合公司生产管理改善，养殖成本稳步下降，二季度单季盈利预计约7.5亿元，使上半年整体业绩同比减亏50%以上。新希望在近期的机构调研活动中表示，近期猪价回暖，公司盈利有明显改善，公司5月份整体已实现2.5亿元~3亿元左右的盈利。关于6月份的盈利，养猪业务自身成本肯定还在下降，但具体能实现多少盈利，还是要看猪价的增长。根据6月中上旬的整体猪价来看，盈利比5月份好一些。
《每日经济新闻》记者注意到，尽管6月猪价仍然维持上涨趋势，大型猪企的出栏节奏却在放缓。
比如，牧原股份6月销售生猪506.8万头，比5月减少了约80万头。新希望6月销售生猪128.65万头，比5月减少了约8万头。当然，也有出栏量持续增加的企业，比如神农集团，6月比5月多卖了约5万头生猪。
分析师：猪价高点或出现在8月
另外有一个信号值得关注，根据搜猪网，7月7日三元仔猪价格环比下降，价格在456元/头到700元/头不等。6月中旬，部分地区7公斤重断奶仔猪价格一度达到750元/头上下。
通常而言，能繁母猪从怀孕到生产需要3个月以上时间，仔猪出栏需要6个月以上时间。这意味着，仔猪在一定程度上决定了6个月后的生猪供给。
在猪价短期趋势向上走的情况下，仔猪价格下跌，这是否意味着养殖户对后市行情保持谨慎态度？
卓创资讯生猪行业分析师刘博洋向《每日经济新闻》记者表示，在今年短期利润预期增加的驱使下，多倾向于大体重仔猪补栏，缩短养殖周期，一定程度制约了7公斤仔猪的补栏量。从卓创资讯调研来看，5月7公斤仔猪订单走货量有所增加，仔猪销售企业阶段性上调价格，6月前期达到价格高点；后期在气温升高、补栏旺季已过，以及后市盈利预期减弱的影响下，仔猪需求量下滑幅度明显，价格呈现回落，“同时近期市场二次育肥补栏热度较高，阶段性替代补栏生长周期更长的仔猪，对7公斤仔猪交易价格形成制约”。
其进一步表示，2023年养殖端持续去产能，奠定了2024年生猪供应减少的主基调。同时2023年四季度猪病导致的产能去化较为明显，2024年理论价格高点或出现在10月至11月。但是二次育肥和养殖端压栏增重对于当下的猪价影响不可忽视，养殖端对第四季度的看涨预期，或带动7月到8月第二轮二育积极入场，助力价格高点提前到来，进而限制第四季度猪价高度。
“因此预计下半年前期猪价或持续上涨，高点或出现在8月份，后期有所回落，但或仍维持较高水平。从二次育肥和生猪交易均重来看，5月份集中的二次育肥，根据体重和生长周期，6月份和7月份或有滚动释放，带动交易均重上升，一定程度或导致猪价高位下跌；随着二次育肥释放完毕，预计下半年的7月至8月、10月至11月仍会再度有二次育肥和养殖端集中压栏情况发生，生猪交易均重小幅走高。”刘博洋说。另外，有业内人士对记者表示，仔猪价格下跌也显示对后续猪价不乐观。
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