二次育肥进场！2024下半年供应量或逐步收紧！行情将好转
来源：证券时报 2024-03-19 15:42:56| 查看：
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3月18日，国内期货市场上生猪主力合约2405再度走强，单日涨幅超3%。在春节前走出一波涨势后，生猪市场价格并未像此前市场预料的那般随节后需求减弱而回落，受市场看涨信心增强、二次育肥再度入场影响，猪价整体呈现了先跌后涨的走势。
据搜猪网监测数据显示，近半个月来猪价总体保持震荡偏强走势。上周末生猪市场继续震荡小涨，其中华南及西南地区稳定偏强，北方地区屠宰企业报价弱稳为主，部分地区猪价窄幅走低，但整体下调幅度较有限。目前全国猪价前三位省份是广东、浙江和福建，3月18日省内出栏均价分别是15.31元/公斤、15.29元/公斤和15.19元/公斤。
“春节假期结束后，屠宰企业开工恢复缓慢，供应正常，供大于需的局面使得价格承压下滑。不过2月底3月初，部分养殖户二育入场，提振生猪价格，生猪价格止跌反弹。随后，在肥标价差较大的刺激下，上游养殖单位主动压栏增重，供应进一步收紧，推动价格继续上涨。”对于近期生猪市场走势偏强的原因，卓创资讯生猪分析师范晴晴分析。
上海钢联农产品事业部生猪分析师袁春兰也表示，节后生猪价格先跌后震荡上涨，市场生猪供应逐渐恢复正常。月底月初养殖场压栏情况屡见不鲜，南方大猪供应偏紧，标肥价差扩大，刺激散户惜售压栏，且部分地区二次育肥入场，截流部分标猪货源，因此市场整体供应偏紧。
不过她表示，当前节后需求存在惯性回落，猪肉消费需求减少，虽屠宰量处于恢复阶段，但由于目前屠企冻品库容率依旧相对较高，暂无分割入库的意愿，恢复相对较慢，低于去年同期水平，需求整体表现偏弱。
对于近期二次育肥的市场表现，袁春兰称，由于今年二次育肥户操作相对谨慎，更多的是通过专业手段，合理分摊价格风险，进行长期、快频次的二育操作，而非固定某几个时间节点进行大量集中操作。近期生猪价格震荡偏强，价格高于二育心里价位，因此入场积极性不高，无明显增长。
范晴晴也提及，二次育肥活动是在2月底3月初陆续开始的，近期二次育肥仍有但体量有所减少。她表示，近期生猪价格连续上涨，卓创资讯监测全国生猪均价已在14.5元/公斤以上，二次育肥生猪收购价格较前期有所抬升，同时部分饲料企业有涨价的预期，养殖成本增加，养殖户收购生猪进行二次育肥的情绪有所降温。
上海钢联数据显示，2024年2月208家综合样本的能繁母猪存栏量为495.77万头，环比小跌0.28%（1月环比跌0.56%），降幅缩窄；其中123家规模场能繁母猪存栏量环比下跌0.26%，85家散户存栏量环比下跌0.90%，降幅都较上个月出现缩窄的情况。
从农业农村部公布的数据来看，2024年以来，能繁母猪存栏量呈现下滑走势，当前市场处于去产能阶段。据卓创资讯统计，当前生猪养殖仍处于亏损的局面，部分养殖单位仍有去产能的动作，所以未来一段时间，能繁母猪存栏量或下滑。
“市场对于后期猪价有所看好，尤其是下半年的市场行情，同时2月处于春节前后，节前猪价表现较为可观，节后虽有回落，但由于春节后人员流动，处于防控安全考虑减少车辆流动，淘汰积极性也会出现一定下降。从当前的养殖群体的市场情绪来看，产业端对未来猪价较为乐观，产能去化速度放缓，预计此轮产能去化或基本接近尾声，后续能繁母猪存栏量或出现环比小增的态势。”上海钢联农产品事业部生猪分析师鄢美玲谈及对于当前短期猪价的看法时称，从官方的能繁母猪存栏量数据来看，截至2024年1月底，官方母猪存栏量为4067万头，环比去化1.8%，同比去化6.9%，此轮产能去化累计幅度为7.36%。短期猪价或震荡调整，下跌空间有限，上涨空间需重点关注二育情绪以及仔猪补栏情况。而长期看，2024年生猪价格或呈现先涨后跌的趋势，低点或已经过去，大概在1月的14.14元/公斤；高点或出现8—9月（不排除或出现提前的情况），具体高度需看市场情绪推助，全年或维持在微盈利水平。
范晴晴则分析，当前上游养殖单位处于压栏增重阶段，供应端收紧支撑价格，但市场需求端表现一般，待上游集中出栏叠加下游难以消化时，价格或承压下滑。据卓创资讯对样本企业能繁母猪存栏量统计得到，2023年4月份开始能繁母猪存栏量持续下滑，这意味着2024年下半年生猪供应量逐步收紧，利好价格。
迈科期货认为，目前依旧处于消费淡季，市场需求缺乏支撑，白条走货速度一般，部分批发市场到货量增加，白条价格不乐观。整体看猪价正在持续“磨底”，未来市场走势仍需观察。传统淡季下，屠宰企业订单不大，采购较为顺畅，预计猪价或将稳中小幅上涨。
银河期货则认为，规模企业出栏逐步恢复，且体重增加，屠宰企业压价动力仍然较大，但散户存栏量仍明显偏低，价格深跌难度仍然较大，短期猪价以高位震荡为主。
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