供增需减 春节前广东与全国生猪价格倒挂幅度或进一步扩大
来源： 新华财经 2024-01-18 15:40:17| 查看：
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2023年12月以来，广东省内能繁母猪产能陆续释放，市场猪源供应迅速增量，而需求端跟进力度不足，供应过剩，导致广东价格快速下跌，且与全国均价差距迅速收窄直至倒挂。
往后看，春节前，北方冷鲜市场，尤其屠宰产能集中区域或集中备货，标猪需求或短时增量，全国价格或有上行可能；广东因人员外流增加，需求或快速下降，猪价上涨空间不大，且较均价倒挂幅度或进一步扩大。
1月份广东猪价与全国均价出现倒挂
卓创资讯数据显示，2023年12月份以来，广东生猪价格与全国生猪价格差值逐步收窄，在2024年1月11日出现倒挂现象。截至1月15日，卓创资讯监测广东外三元生猪均价为13.42元／公斤，全国外三元生猪均价为13.51元／公斤，价差倒挂0.09元／公斤。究其原因，一方面，广东仍处于产能释放阶段，市场猪源供应充裕；另一方面，腌腊结束后，需求下降幅度较为明显，供过于求，带动广东生猪价格跌至全国均价以下。（注：价差=广东生猪价格-全国生猪均价）
从供需角度分析，供强需弱成为价格出现倒挂的主要原因。
一方面，从供应角度看，产能释放，广东生猪供应阶段性过剩。
卓创资讯数据显示，2023年1-2月份广东省能繁母猪存栏量处于上行趋势。彼时能繁母猪存栏增量的主要原因是前期看好广东高价优势的养殖集团，仍在扩大其在本地的能繁母猪产能。而当月的能繁母猪存栏量与10个月后的生猪供应量息息相关（母猪怀孕4个月+仔猪成长为商品猪历时6个月左右），从广东省四季度的生猪出栏情况亦可以看出，12月份仍处于产能释放期，卓创资讯监测广东12月份生猪出栏计划量环比增加6.11%。供应端增量明显，是导致2023年12月份以来广东生猪价格跌速快于全国、与全国价差快速收窄直至倒挂的主要原因。
另一方面，需求端，需求回落，屠宰量下滑明显。
从历年屠宰量变化来看，每年1月份广东省内日均屠宰量均环比呈现回落趋势。一方面，12月份气温降低，腌腊需求相对集中，带动广东屠宰量增加，而腌腊旺季结束后，宰量则明显回落；另一方面，进入1月份，省内外来务工人员陆续返乡，需求下滑相对明显，导致屠宰量下滑。据卓创资讯监测，截至1月15日，月内广东样本屠宰企业日均屠宰量为11402头，较2023年12月份降幅2.97%。需求逐渐回落，亦是带动广东价格快速下跌的原因。
供增需减，倒挂幅度或进一步扩大
从供应端来看，据卓创资讯调研，1月份广东省内中大型样本养殖企业出栏计划量环比增幅3.48%。一方面，随着前期产能不断释放，短时省内供应仍较充足，且春节前各企业仍有较强的减重意向，出栏节奏或继续加快；另一方面，周边市场低价猪源涌入，冲击省内生猪供应。整体来看，春节前广东省内供应端仍较为充裕，利空省内猪价。
从需求端来看，1月随着学校及工厂放假，学生、外来务工人员等陆续返乡，终端需求或逐步减量，对广东省内猪价进一步形成利空。但春节前，北方冷鲜市场或存集中备货阶段，标猪需求短时或集中增量，但由于前期常规猪病影响，部分中小猪源被提前出栏，或导致此时可出栏标猪猪源减少，标猪或阶段性供不应求，从而带动北方部分省份猪价相对偏强。
综上所述，当前广东仍处于产能释放期，生猪供应或仍较为充裕，且春节前随着人员流动返乡，需求端或进一步减弱，供增需减；而从全国视角来看，春节前北方屠宰产能集中区域集中备货，标猪需求增量叠加前期猪病导致的可出栏标猪减量，双向利多因素或拉动全国猪价略微偏强。因此，随着春节临近，广东生猪价格优势不再，且较全国均价倒挂幅度或进一步扩大，届时不乏广东猪源外调其他省份现象产生。
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