猪股出现较大反弹的原因？
来源：证券之星 2023-12-12 13:46:41| 查看：
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近期猪股出现较大反弹的原因
目前生猪供应量较高，腌腊需求相对平淡，整体猪价仍然低迷。然而，猪股提前出现了较大反弹，主要由以下原因驱动：
1.疫情影响：冬季是疫病高发期，随着气温下降，生猪发病量增多，猪病可能持续干扰行业产能。毒株的复杂化和猪群健康度差是主要原因，拔牙成功率较低，比去年同期更为严重。
2.产能去化：今年猪价上涨的预期一直未能实现，行业悲观情绪逐渐增强。11月以来，旺季不旺和疫病的影响使得行业出清速度加快。散养户去化非常充分，从10月份开始集团猪场的母猪淘汰量大幅增加，目前仍在延续去化趋势，中等规模养殖场和散养户的产能下降也非常明显。
猪价观点：目前猪肉期货现货价格持续下跌，出栏规模仍然巨大。尽管散养户数量不多，但集团猪场的供给仍然相对充裕，加上屠宰企业冻肉的抛售，供给压力较大。预计春节前很难有明显的上涨。调研显示，明年上半年供给仍将保持巨大规模，明年上半年猪价可能更加惨淡。然而，猪肉股近期却出现了较大的涨幅。
股价先于行业反弹的原因是商品价格与股票不同，后者包括了预期。资源类周期股的上涨逻辑是供给出清、价格止跌。因此，当商品价格接近部分企业的现金流成本时，容易出现商品价格大幅下跌而股票价格上涨的情况。
至于猪股走到周期的什么位置，从猪周期投资复盘来看，此轮猪股反弹大约走到了30%-40%的位置。现在只是消费资金开始关注，但还未到非消费资金关注的阶段。历史上高点头均达到过10000-20000元，而现在最贵的也只有4000元出头，大多数在1000-3000元之间。
目前主流资金买入的逻辑是产能去化，去化方向的预期完全一致。下一个确认点位将在春节前后出现，目前尚未形成对明年下半年周期反转的预期。需要在基本面上确认猪价持续低迷、行业资金断裂以及产能去化加速的情况。
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