10月9日，十一长假后开市第一天，上市猪企在股票市场遭遇“黑色星期一”，其中牧原股份当日以35元收盘，下跌7.63%，盘中一度下跌8.97%，收盘最新市值为1912.87亿元，较2021年2月19日创造的4770.59亿跌去2857.72亿，在猪价持续低迷的大背景下，资本市场的糟糕表现让各大养猪巨头雪上加霜，迎来至暗时刻。
10大上市猪企股价已腰斩
股价下跌的不止是牧原股份，根据猪场动力网统计，包括温氏股份、新希望等巨头在内的10大上市猪企股价近期震荡探底，均较股价巅峰时期出现腰斩，甚至有企业已经缩水近九成。
具体来看，股价和猪价走势基本一致，得益于2020年前后的超级行情，大部分猪企在此前后迎来了股价高点，但此后开始震荡下跌，其中跌幅最惨的是正邦科技，目前股价不到3元，还不及巅峰时期的25.98元的尾数；另外，天邦食品、新希望、傲农生物的跌幅也在70%以上。
部分上市猪企股价跌幅统计
（数据来源：新浪财经）
“正邦科技2020年8月27日创660.35亿最高市值，目前仅为103.98亿；新希望2020年9月2日创1777.01亿市值，目前仅为500.08亿……”
和股价走势一样，各企业的市值同样出现大幅缩水，正邦科技、新希望、天邦食品等8家企业市值已较最高时腰斩，牧原股份也难逃腰斩的遭遇，其曾在2021年2月19日创造4770.59亿的市值，目前仅为2071，缩水了56.59%。
部分上市猪企市值跌幅统计
（数据来源：亿牛网）
巨头们究竟怎么了？
曾几何时，养猪行业被资本看好，众多机构投资者的参与下，牧原股份、温氏股份、新希望们迎来了一轮又一轮的“资本盛宴”，但为何短短2年时间，养猪巨头为何就已经嗅到了资本大逃亡带来的危机呢?而且这个根源性问题好像无解一般！
首先是旺季不旺的猪价和及其缓慢的产能去化。对于养猪行业来说，猪价是决定当前利润的关键，而产能则是影响未来市场供需的关键。然而，这两大指标体现出的信号却并不好。
一方面，今年猪价遭遇了史上最长亏损周期，即使8月份迎来了一波上涨，部分猪企短暂转亏为盈，但是好景不长，9月猪价再次跌破大部分企业的成本线。猪场动力网统计，10月8日，屠宰企业散户主流收购价为7.82元/斤，逢节下跌现象再次上演。
另一方面，在全员持续亏损的背景下，目前行业产能去化远低于预期，8月末能繁母猪存栏量为4241万头，仅比1月的4367万头减少126万头，喊了大半年的产能去化幅度仅为2.89%，显然，在这种产能去化的速度下，猪价何时迎来上涨周期，目前谁都没有底气。
其次是各大企业业绩的亏损焦虑。今年上半年，养猪行业亏损率为100%，20家上市猪企中，仅京基智农和海大集团2家企业净利为正，也就是实现盈利，但是京基智农超过10亿的净利主要是因为房地产大幅交付确认销售收入，海大集团则是以饲料为主业，生猪养殖同样亏损2.6到2.8亿。
看增速，14家企业同比亏损额度扩大，罗牛山、神农集团、东瑞股份、华统股份、天康生物、新五丰、唐人神、天邦食品8家企业亏损幅度同比超过100%。
再看亏损额，养猪三大巨头排名前列，其中温氏股份以46.89亿成为排名第一，新希望和牧原股份以29.83亿和27.79亿排名第二和第三，用一句话总结即是卖得越多亏得越多。
最后是细思极恐的高负债率。养猪属于重资产投入行业，几乎所有企业都是举债扩张，因此各大企业高企的资产负债率引起不少关注，一些企业也提出“降负债”“降杠杆”等工作，为企业未来赢得更大空间。但是由于上半年养猪企业利润为负，经营和资金承压，原本居高不下的资产负债率继续上涨，着实让人担忧。
来看各企业具体负债情况，牧原股份以1152.65亿元排名首位，其次是新希望负债970.16亿元，也接近千亿关口，温氏股份以582.93亿元排名第三，正邦科技、海大集团、大北农、天邦食品、傲农生物、唐人神、天康生物负债额也在百亿以上。
从发展角度来说，企业长期发展和负债率息息相关，对于20家养猪上市企业来说，6月末平均负债率为68.47%，其中正邦科技、正虹科技、天邦食品、傲农生物4家企业负债率超过80%，达到这种级别的负债率是非常值得警惕的，尤其令人胆颤惊心的是正邦的负债率已经达到160%，在3月末157%的基础上继续增长。
另外京基智农、新希望、金新农、华统股份的负债压力也比较大，均超过70%；新五丰、唐人神、罗牛山、温氏股份、大北农、牧原股份负债率也都在60以上，也存在不小的负债压力。禾丰股份、东瑞股份和云南神农负债率依然低于50%，但对比3月末也出现一定上涨。
资本具有嗜血的属性，更是一把双刃剑，在资本的助推下，上市猪企曾赚的盆满钵满，养殖量、出栏量也得到指数级的增长；但当潮水褪去，资本退温，巨头们烧掉了数以千亿计的现金之后，留给行业的恐怕就只有一栋栋空空如也的“现代化”猪舍，更为可怕的是，“一地猪毛”之后，未来恐怕还会有更多企业步入雏鹰、正邦甚至恒大的后尘。
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