探秘猪周期！影响生猪周期性相关因素分析

来源：我的钢铁网 2023-07-18 15:42:49| 查看：次

　　猪周期的产生

　　猪周期是生猪生产和猪肉销售过程中的价格周期性波动的现象。具体而言，生猪价格上涨时，养殖户会扩大产能，能繁母猪补栏增加，推动生猪存栏量上升，育肥成熟后生猪出栏量增加，猪肉供给增加，价格下降。养殖户观察到猪肉价格下降，减少产能，能繁母猪淘汰增加，生猪存栏量和出栏量下降，猪肉供给减少，猪肉价格重新回升，周而复始。

　　1.判断猪周期大致有以下几个指标

　　（1）能繁母猪存栏量

　　据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，6月规模场能繁母猪存栏量为506.65万头，环比下降0.49%，同比增加7.37%，其中东北、华南地区虽仍保持环比增加趋势但增幅有所收窄，华中、西南及西北地区环比由增转减。一方面，6月份猪价仍保持低位、成本线以下磨底运行，养殖场亏损局面未改变，除大量中小散因资金压力逐渐去化产能或退出市场外，部分中型规模场因资金压力、仔猪价格下跌后利润进一步缩减等因素，亦开始有一定程度产能去化操作；另一方面，6月份正值多省雨季，西南、华南、华东及华中多数省份均有动物疫病增加情况，尤其西南个别省份受非洲猪瘟影响程度较深，整体母猪产能存在一定被动去化情况，且基于疫病担忧及行情预期不佳，市场整体补栏积极性及数量仍偏少，故6月份能繁母猪存栏量环比降幅达年内最大的0.49%。7月份，市场整体供需格局变化预期有限，猪价好转趋势亦不明朗，猪价磨底行情或仍将持续，短期养殖场扭亏为盈艰难，虽疫病影响减少，但预计产业整体仍将保持产能去化状态，能繁母猪存栏量或仍将环比下降。

　　（2）猪粮比=猪肉价格：粮食价格

　　猪粮价格比与猪价走势契合度非常高，并且几乎是同时到底，当猪粮比价到5~6附近时，基本就是底部。

　　（3）二元母猪价格

　　二元母猪价格与生猪出栏价格走势也是高度重合，但是二元母猪价格下降具有滞后性，当猪价下降后二元母猪价格不会立即下降，而是会平整一段时间，然后下降。

　　（4）仔猪价格

　　本周7公斤断奶仔猪均价为360.00元/头，较上周报价下跌30.00元/头，环比下跌7.69%，同比下跌38.61%。周内7公斤断奶仔猪报价跌势明显，大多市场成交下跌20-40元/头，主流成交价在320-380元/头。当前生猪供需博弈，业内对后市预期偏弱，产能优化待续认知基本趋同，养户补栏积极性下滑，仔猪价格下行延续。

　　（5）行业资产负债率

部分上市猪企历年资产负债率变化（2017年至2023年Q1）

　　2017年是养猪业的分水岭。以此年份为基数，与2023年一季度末的资产负债率进行对比，除了东瑞股份、京基智农、神农集团外，其余18家猪企的负债率都在2023年一季度末升高。增幅在10%以上的企业有13家之多，正邦科技、正虹科技、天邦食品、华统股份、新五丰的增幅都在30%以上。正邦科技资产负债率增幅最高，达到了97%，从60%增至157%。在同一时间段内，正虹科技、天邦食品、华统股份、新五丰4家企业的负债率增幅也十分惊人，分别从33%到90%、31%到83%、22%到69%、29%到75%。

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