规模场调低出栏目标是开始淘汰母猪？真相是啥？

来源：猪e网 2023-05-16 15:21:32| 查看：次

　　之前我们统计了部分上市企业下调2023年出栏目标的信息，不少人简单理解为猪价低迷，大场还是去产能。几家大场减少了几千万的生猪出栏等等。

　　1、首先是傲农，800万下调到600万，其中30%占比是仔猪

　　2、天邦2023年目标预计是800-1000万头，最新的2022财报中显示是650万头。

　　3、天康2023年目标500万下调至280-300万头

　　4、大北农2023年目标从600万头下调到500-550万头

　　实际上，下调出栏目标是有的。但如果仔细看完全文会发现，不同企业减少的结构不同。比如天康，2023年减少的主要是收购兼并的计划。大北农、天邦则减少了部分外购仔猪的计划。

　　也就是说，大部分企业的出栏目标中只是调整了出栏增量，其中主要以外购为主。

　　而这些外购的仔猪的计划，不是在A场育肥出栏，就是在B场育肥出栏，并不影响整体的生猪供应。

　　再看去产能，目前并没有到这一步。

　　尽管农业部公布的能繁母猪在环比下降，但就大场的最新能繁来看，整体保持稳定。

　　图1六家上市企业能繁存栏变化

　　可以看出，2023年3月，整体能繁与2022年底持平。

　　分企业来看，除正邦能繁下降明显，其他企业能繁稳定为主。

　　图2 2019-2023年不同企业能繁对比

　　可以看出，正邦能繁在2022年之后一路下降，其次是新希望，2022年底、2023年能繁有所减少。

　　温氏、牧原能繁2023年环比小幅增长。

　　我们都知道目前已经连亏5个月，不论大场还是散户都很煎熬。

　　但今年低谷期大场都做了相应的准备，2022年下半年又赚了一波，再加上其他借款、融资，为的就是撑过2023年的亏损阶段。

　　但这并不能说大场没有压力。

　　在如今的市场背景下，大场压力也在逐步增加。

　　2023年大部分企业增加出栏计划，目的都是为了提高产能利用率，为了降低出栏成本。

　　但目前就是出栏一头亏一头，所以我们看到大场减少出栏目标，并且出栏提高仔猪的销售占比的情况。

　　图3 2023年一季度仔猪销售与占比

　　如图，大场提高仔猪出栏，包括小标猪出栏，目的都是为了加快资金回笼。

　　如果我们再看大场其他的财务指标会发现，除了个别企业，大部分企业现金流并未出现问题，但压力却在逐步加大。

　　所以我们现在看到的发债也好、借款也好，更多是为了后期2-3个月做准备。

　　综上，大场去产能，还未开始。但资金压力逐步显现，若亏损时间延长2-3个月，市场或出现去产能的情况。

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