玉米近期利空不断理性看待下跌空间

　　玉米：近期利空不断，理性看待下跌空间
　　
　　2021年3月第3周
　　
　　气温不断升高和雨季将至，湿玉米难储存，农户加速出粮；进口数据不断兑现，缺口进一步缩小，短期玉米价格下挫，全国均价为2849元/吨，较上周下跌65元/吨。
　　
　　截至3月12日新季玉米销售进度已完成82.06%，农户出粮速度决定销售结束时间；海关总署3月19日公布国内1-2月玉米进口数据，累计进口480万吨，同比增加416.13%，进口预期兑现，今年2500万吨有望。
　　
　　玉米收购价持续下滑，加工利润未保持高位。淀粉加工厂商开机积极，保持高位为73.06%，单周玉米消费量和收购量环比分别增加6.79%和20.33%；淀粉加工量高，累库预期形成；高位签单偏少，现货交易冷淡；玉米淀粉、玉米乙醇利润分别为129.45元/吨和-245元/吨。玉米与小麦、高粱的价差分别为-211.71元/吨和356.18元/吨，玉米价格下滑，价差出现走弱。
　　
　　农业农村部公布1-2月生猪存栏，环比增加1.1%和1.0%，卓创咨询公布2月能繁母猪存栏，环比增加2.04%，数据出现分歧，生猪价格开始走弱；目前养殖利润仍然可观，补栏热情仍在，中长期饲用玉米需求可期；白羽鸡鸡苗价格价格维持高位，中小养殖户利润空间不断缩小，部分选择退出，禽类饲料需求可能走弱。
　　
　　新季玉米持续流入市场，进口玉米预期不断兑现，市场玉米供给紧张得到解决，短期利空不断；但进口玉米税后成本涨至2800元/吨，新季玉米价格仍在2800元/吨以上，玉米走弱空间有限，重点关注生猪饲料需求预期兑现和深加工利润修复带来的机遇。
　　
　　重点关注：销售进度，进口预期，乙醇利润，生猪存栏
　　
　　一、新季玉米销售状况及美玉米进口成本

　　天气不断升温外加雨季将至，湿玉米保存难度加大，农户出粮意愿加大，进一步打击玉米价格。截至周五，国内玉米平均价格为2890元/吨，较上周下降28元/吨。；长春玉米价格为2830元/吨，较上周下跌50元/吨；大连玉米价格为2800元/吨，较上周下跌60元/吨；蛇口玉米价格为2890元/吨，较上周下降60元/吨。

　　进口预期不断提升，新季玉米出货加快，缺口逐步减少，上周05合约偏弱运行。截至周五收盘价为2706，较上周下跌4点，下跌幅度为0.148%。

　　深加工需求回暖态势不减，抢粮积极，北方港口库存延续下降的趋势，受猪瘟影响南方玉米需求偏弱，走货较少。截至3月15日，南北库存分别为298万吨和42.1万；截至3月12日，辽宁四港总库存337.56万吨。其中锦州港（600190）125万吨，环比下降1.96%，同比增加54.77%；鲅鱼圈港162.2万吨，环比下降1.99%，同比增加54.77%。截止3月17日，广东港口内外贸库存为至123.3万吨。其中玉米内贸库存45.4万吨，外贸库存80.7万吨，环比上升1.40%。