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天气造势国际大豆市场看涨热情重燃？

来源：期货日报 2016-07-15 09:46:31| 查看：次

　　二是2008年小布什上台后实行的“农产品能源化”政策把大量玉米、豆油转化成了能源。2008年之前，每年有1000万—2000万吨玉米消费在燃料上，而之后，很快提高到1.2亿吨。

　　“上述事情发生以后，全球农产品市场出现了两个原来不存在的巨量消费，进而使得农产品品种之间的竞争加剧。这种竞争不仅存在于种植面积层面，而且存在于产量、价格等层面。”陈涛说，随着需求的释放，全球农产品，尤其是大豆，种植面积也在大幅增加，但面积增加不是出现在中国，也不是出现在亚洲和北美，而是出现在南美，更多地集中在巴西和阿根廷。

　　从总产来看，过去，巴西和阿根廷两个国家合在一起的大豆产量也没有美国一个国家多。而现在，仅巴西的大豆产量，就和美国持平了。阿根廷的大豆产量也超过5000万吨。

　　从单产来看，美国大豆、玉米无愧于“高产”的称号，中国大豆的单产也在大幅提高，尤其是中国农产品10多年来的连续丰收，打破了传统的每隔4—5年就会有一个灾害年的变化规律。

　　不断提高的包括大豆在内的农产品的种植面积和单产使整个市场的供需实现了相对平衡，基本上补齐了农产品能源化的缺口。未来，在没有新的需求出现的情况下，农产品价格将往弱势方向走。

　　陈涛说，基于农产品市场供需趋向平衡的状况，未来农产品价格将开启熊市行情。但4月中旬以来，全球油脂油料价格涨多跌的表现是不是意味着这个判断是错误的?

　　“放眼全球市场，个别产区灾害频发无可避免，只是今年阿根廷大豆产区小概率出现的大雨却造成了巨大影响，进而导致中国国内的有关企业出现了点价和判断上的失误。”陈涛解释，大豆价格下调走势本来很平稳，但阿根廷大豆产区出现了持续大雨，很多投资者无法准确掌握降雨地区的受灾程度，大豆因此形成一波大幅上涨走势。降雨初期，有机构估计，阿根廷大豆产量损失在400万—800万吨。如今，比较贴近实际的损失估计在500万吨。这个量，对于供应端来说，是个不小的损失。

　　据陈涛介绍，投资者要想较准确把握大豆价格走势，还要对大宗农产品市场的情况多加关注，因为现在农产品不同品种间存在很强的竟争关系，互相影响的程度加大。例如，分析美国玉米和小麦价格走势可以发现，只要这两个品种的产区天气稍微好转，价格就会迅速下行，比上涨时的速度要快很多。尤其是小麦价格，表现更为突出。

　　出现上述现象，是因为需求没有预期得那么强，不利天气造成的供应缺口也没有预期得那么大。

　　虽然天气上的不确定性和一些情绪化的东西刺激农产品价格快速上涨，但其回调更快。

　　针对豆类价格走势，陈涛建议投资者关注8月大豆产区的天气变化。尽管当前的天气预报显示干旱，但气温并没有预计得那么高。

　　陈涛认为，包括大豆在内的农产品市场会不会迎来牛市，不能仅凭一两年的供需变化来判定，而要看供需格局是不是从根本发生了转变，尤其要关注需求端的变化。一个新的需求增长点会影响整个农产品市场，不同品种的农产品在价格、需求、种植面积上的互相竞争可能是牛市能真正长时间维系的一种模式。

　　另外，要注意替代现象的出现。例如，前些年中国棉花产量高达上千万吨，现在只有数百万吨，但棉花价格却处在低位，主要原因是2011—2012年棉花价格高企引发了化纤的大规模替代。