昨天我们刚说到玉米的上涨不能太激动，因为大概率不会持续太久，可能很快就要变脸，结果刚说完，今天山东玉米果然就再次下跌了，并且是哗哗落价。

　　为啥又跌了呢？

　　原因无他，上量又增加了。

　　玉米上量为什么增加？主要有3个原因：

　　一是价格达到了预期。

　　虽然说市场都看涨玉米，但其实没有那么贪心，随着近期山东华北玉米持续上涨，再次登上了2400元/吨以后，可以说已经达到了部分贸易主体的心理预期了。

　　所以，上量自然要增加。

　　二是东北玉米入关。

　　前段时间是东北涨，山东也涨，但是山东涨幅较快，再次与东北价差拉大，于是东北玉米入关再次有利。

　　这也不是啥新鲜事，之前也已经上演过多次，只不过是历史重演而已。

　　所以，随着东北玉米再次进入华北市场，玉米上量也随之增加。

　　三是转战小麦的贸易商增加。

　　现在小麦行情是一片大好，遍地开花，原因就是几波极端天气过后，市场对于小麦的看涨情绪大增，而小麦呢，更是硬气上涨。

　　这也使得部分贸易主体腾仓转战小麦的意愿增加，所以玉米的上量也就多了。

　　不过不用担心，玉米不会大落，因为玉米的基本格局并没有变，充其量只是震荡波动，发生大风险的几率很小。

　　那我们为什么说玉米下跌未必是坏事，可能还是好事呢？

　　因为玉米下跌，也就相当于释放了部分供应压力。

　　现在玉米市场情绪也是绷得很紧，当前玉米上涨并不是因为缺粮，而是因为惜售。

　　虽然说今年进口玉米大幅折腰，但是就算是一点儿不进口了，也不至于说国内就缺玉米了。

　　基层卖粮速度快，提前见底，这是事实，但是并不是说没粮了，而是都集中到了贸易环节，而自从年后玉米持续上涨以后，贸易主体对玉米的看涨情绪也水涨船高，惜售情绪比较明显，也是不见兔子不撒鹰。

　　但是过度惜售并不是什么好事，前期惜售涨价，但很可能会加大后续市场的供应压力，反而可能会扰乱后续市场的节奏。

　　而现在玉米上量增加，价格下跌，也相当于给后续市场减压。

　　另一方面，也会调整市场的情绪节奏。

　　如果从供需来说，进口玉米大幅减少，以及生猪产能反弹，这意味着玉米供需即便是没的缺口也是呈偏紧状态的。

　　这对玉米是有利的，但是玉米要真正涨起来，还要看市场的情绪节奏。

　　而事实经验证明，如果市场情绪过度一致的话，很可能会导致动作过于一致，结果反而可能事得其反，这一点在生猪市场中就已经上演过多次了。

　　所以，现在玉米这么一跌，反而也能给市场情绪降降温。

　　那么，玉米还能涨吗？

　　我们认为，玉米依然是向上的趋势，但能涨多高则取决于以下几个因素：

　　第一，小麦的行情及替代情况。

　　小麦与玉米互为顶底，小麦上涨必然也会拉升玉米向上的空间，而小麦流入饲用的量级也会影响玉米的走势。

　　第二，玉米市场的情绪，包括供需双方对玉米行情的预判等。

　　第三，生猪行情节奏，尤其是二次育肥的节奏，会影响对饲料的需求，进而影响饲料企业对玉米的需求。

　　所以别着急，让玉米再飞一会儿。