正虹科技重启“卖卖卖”模式 生猪下行周期难逃“另类出清”
来源：证券时报网 2021-12-03 15:57:37| 查看：
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本报记者 肖伟
11月29日晚，正虹科技披露，公司拟处置部分房产。其实早在8月份，正虹科技就公告，拟将持有的方正证券进行处置。2014年，正虹科技先后出售长沙市房产及方正证券部分股份，理由均如出一辙，“盘活存量资产，提高资产的利用效率”。
业内人士表示，在猪周期下行阶段中，非行业头部的中小企业若不能准确把握周期运行规律，及时调整经营策略跟上市场行情，将面临较大资金压力，只能采取甩卖资产方式渡过难关，而甩卖资产只能救一时之急，难救“另类出清”之运。
业绩重创压力骤增， “卖卖卖”模式再度启动
受猪价下跌等因素影响，正虹科技今年前三季度的业绩遭重创。据公告，前三季度，正虹科技实现营业收入10.39亿元，同比增加48.41%；归属于上市公司的净亏损为2.21亿元。正虹科技表示，亏损主要原因是生猪市场销售价格下降，养殖成本上升，此外第三季度预计需计提存货跌价准备约1亿元。
从三季报来看，正虹科技已经面临较大财务压力。其中，流动资产为3.91亿元，流动负债为5.86亿元，两者之间缺口为1.95亿元。公司持有的货币资金为1.07亿元，短期借款为4.08亿元，两者之间缺口为3.01亿元。此外，公司尚有2300万元应付票据及8759万元应付账款，合计应付款项超过1.1亿元。
在沉重的经营压力之下，正虹科技开启“卖卖卖”模式，试图通过甩卖手中不多的优质资产缓解压力。11月29日晚，正虹科技披露，公司拟处置位于长沙市、上海市的部分房产，预期收益约为3000万元。此前8月，正虹科技公告，拟将持有的方正证券370万股择机进行处置减持。正虹科技表示，处置上述资产，能够有效盘活公司存量资产，回笼资金，更好地发挥资金使用效率。
这早已不是正虹科技第一次甩卖手中资产，回笼资金以应当前之急。早在2014年，正虹科技先后出售长沙市房产12套及方正证券股份100万股，共计回笼资金约3000万元，理由如出一辙，也是“能够有效盘活公司资产，回笼资金，更好地发挥资金使用效率。”彼时，猪周期正处于下行阶段，在2014年4、5、6三个月中，生猪养殖全行业处于深度亏损之中，至2015年年中时，由于全行业去产能基本完成，猪价稳定回复，生猪养殖全行业实现盈利。
明年猪价仍有低点，袖珍市值企业难逃“另类出清”
本轮猪周期自4月以来开始下行行情，至12月已有8个月时间，全行业出现亏损局面。然而，近期猪肉零售价格出现一轮40%的上涨，是否猪周期下行行情已经结束？正虹科技是否能通过甩卖资产回笼资金渡过当下困境？
对此，惠农网分析师李彬彬向记者表示：“从当前供应量来看，我国生猪生产在今年二季度完全恢复之后，6到10月，出现了阶段性过剩。根据农业农村部对全国规模养猪场的全覆盖监测，今年3月以来，全国规模猪场仔猪生产量逐月增加，与上年同期相比增加更为明显，自3月以来，我国规模猪场每月新生仔猪数月均增速达1.5%，意味着今年9月至明年2月的生猪出栏量将明显增长。因此，元旦春节期间，猪肉价格大幅上涨可能性不大。过了当前制作腊肉香肠的高峰时段，价格可能还会回落，明年生猪价格对比今年大概率还会创下新低点。”
广东腾龙投资首席分析师龙腾江也认为，当前行情对非头部的小微型养殖企业前景不容乐观，可能面临“另类出清”的窘境。他向记者阐述其观点：“头部养猪企业从2019年的积极扩产抢抓市场，到2020年的多轮融资增厚流动性，2021年的及时喊停部分新增产能，都是对当前周期的提前预判。从报表来看，正虹科技并没有踏准本轮猪周期行情，扩产速度晚于其他养猪企业，在周期下行的时候表现为销售收入扩大，亏损幅度加深，侧面反映出其投产正好赶上下行周期，这是公司决策层对大行情研判存在失误的表现。”他补充，“从总市值排名来看，正虹科技当前总市值仅有12.8亿元，不仅是湖南总市值排名最后的上市公司，也是33家生猪养殖概念股当中总市值排名最后的上市公司。”
截至发稿时，记者以投资者身份致电正虹科技证券办，了解对方对未来前景展望及下一步工作计划。正虹科技董秘刘浩向记者表示：“今年生猪大概率是区间震荡，明年可能还有低点，现在各方对明年猪价走势判断不一致。也有人认为5月6月之间会有一轮反转行情。我们坚持饲料+养殖的双轮驱动模式，科学合理安排产能负担，争取明年能实现反转。”
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