荷兰合作银行最新发布的季度报告描绘了全球猪肉市场的“双轨”图景：尽管短期内价格仍将受制于供需错配，但随着产能释放接近尾声，市场正在积蓄修复动能。
1.供应端：效率提升VS产能去化
全球猪肉产量增长主要由生产效率提升驱动，生产商正致力于降本增效。然而，结构性分化正在加剧：
中国：过去五年的产能扩张红利仍在释放，但关键的转折在于能繁母猪存栏的持续减少。Rabobank预计，这一变化将从今年第三季度中后期开始实质影响生猪供应。
欧洲：西班牙非洲猪瘟（ASF）疫情导致出口受限，大量猪肉回流内销，加剧了区域内的供应过剩。
北美：供应微幅增长，市场静待需求端复苏。
2.需求端：疲软态势制约反弹高度
除供应压力外，全球主要消费市场表现乏力。特别是中国市场，尽管供应预计收缩，但疲软的内需将限制价格的回升幅度。北美市场状况预计在第四季度才可能出现实质性改善。
3.贸易格局：旧秩序松动，新势力崛起
全球猪肉贸易量虽整体平稳，但流向正在重塑：
出口侧：欧盟市场份额萎缩，巴西正迅速填补空白，扩大全球影响力。
进口侧：中国因国内供应过剩及反倾销措施，前五月自欧盟进口猪肉暴跌29%；与此同时，墨西哥和菲律宾大幅增购，成为新的需求增长极。菲律宾近期解除对西班牙猪肉的全国禁令，亦为市场带来变数。
展望：Rabobank警告，动物疫病、地缘政治及贸易政策的不确定性，将导致2026年下半年国际猪肉贸易保持高度波动。市场参与者需在动荡中寻找新的平衡点。
1.供应端：效率提升VS产能去化
全球猪肉产量增长主要由生产效率提升驱动，生产商正致力于降本增效。然而，结构性分化正在加剧：
中国：过去五年的产能扩张红利仍在释放，但关键的转折在于能繁母猪存栏的持续减少。Rabobank预计，这一变化将从今年第三季度中后期开始实质影响生猪供应。
欧洲：西班牙非洲猪瘟（ASF）疫情导致出口受限，大量猪肉回流内销，加剧了区域内的供应过剩。
北美：供应微幅增长，市场静待需求端复苏。
2.需求端：疲软态势制约反弹高度
除供应压力外，全球主要消费市场表现乏力。特别是中国市场，尽管供应预计收缩，但疲软的内需将限制价格的回升幅度。北美市场状况预计在第四季度才可能出现实质性改善。
3.贸易格局：旧秩序松动，新势力崛起
全球猪肉贸易量虽整体平稳，但流向正在重塑：
出口侧：欧盟市场份额萎缩，巴西正迅速填补空白，扩大全球影响力。
进口侧：中国因国内供应过剩及反倾销措施，前五月自欧盟进口猪肉暴跌29%；与此同时，墨西哥和菲律宾大幅增购，成为新的需求增长极。菲律宾近期解除对西班牙猪肉的全国禁令，亦为市场带来变数。
展望：Rabobank警告，动物疫病、地缘政治及贸易政策的不确定性，将导致2026年下半年国际猪肉贸易保持高度波动。市场参与者需在动荡中寻找新的平衡点。
