近期，国际四大粮商之中的ADM艾地盟、邦吉Bunge相继公布2024年四季度及全年业绩，毫无疑问盈利都出现不同程度缩水。ADM计划今年全球裁员 600至700人，在未来三到五年内削减多达 7.5 亿美元的成本；邦吉则试图通过兼并增强自身的竞争力。
ADM 作为全球最大的油籽、玉米和小麦加工企业之一，2月4日该公布了其六年来最差的第四季度利润，并预测2025年利润可能连续第三年下降。2024年ADM实现净利润18亿美元，较2023年的34.8亿美元大幅下降48%；2024年营业总收入为855亿美元，较2023年的939亿美元下降9%。
无独有偶，2月5日，邦吉公布的2024年四季度利润降幅超预期，预计2025年利润可能跌至近六年来的最低水平。该公司2024年全年净利润为11.4亿美元，较2023年的22.4亿美元大幅下降49%；2024年全年营业总收入为531亿美元，较2023年的595亿美元下降 11% 。由于供应增加，以及美国可再生柴油生产税收抵免规则持续不明确，邦吉等公司通过交易和加工大豆和大豆油获得的利润一直面临压力；今年的前景也因贸易战而蒙上阴影。
全球农产品供应增加及需求放缓是导致二者盈利大跌的主要原因之一。2024年玉米、大豆和小麦价格跌至四年来的最低点，全球库存激增，使得 ADM和邦吉等国际粮商的利润率下降。联合国粮农组织（FAO）数据显示，粮农组织谷物价格指数在2024年同比下降13.3%。
地缘政治红利的消退也是导致二者盈利大跌的重要原因。俄乌冲突后粮食供应链冲击带来的价格波动红利逐渐消失，市场回归平稳。此前粮价飙升曾推动邦吉2020年净利润增长189.67%，粮商通常在市场动荡期间从价格波动中获利，但在市场套利机会减少的平稳时期，经营举步维艰。同时美国生物燃料政策不明朗以及贸易形势不稳定给企业带来巨大压力，此外，美国加征进口关税以及农产品主要买家可能采取的反制措施也给2025年前景蒙上阴影。
盈利大跌对ADM和邦吉自身产生多方面影响。ADM计划今年全球裁员 600至700人，在未来三到五年内削减多达 7.5 亿美元的成本，以应对利润下滑。邦吉则在努力完成收购嘉能可旗下 Viterra 维特拉的交易，试图通过合并打造规模接近同行 ADM 和嘉吉的农业综合企业，增强竞争力，但该交易还需获得中国监管机构等的批准。
从全球农产品市场格局来看，两大粮商盈利大跌可能会促使行业进行整合，推动市场竞争格局发生变化。同时，也会影响农产品的贸易流向和价格走势。
