过去一周，地缘政治问题撼动了市场。瘦肉型生猪期货下跌。玉米-大豆价格上涨。石油-天然气价格上涨。股票市场下跌。
我们的观察
尽管瘦肉型生猪期货下跌近5美元，周五爱荷华州-明尼苏达州现货瘦肉型生猪价格上涨8.95美元至105.37美元。谈谈价格走向不同。未来幻想市场下跌近5美元，实际市场真实生猪上涨9美元。
饲料价格正在大幅上涨。讨论通货膨胀。乌克兰和俄罗斯都是粮食出口大国。粮食可以移动吗?乌克兰会种植农作物吗?事情进展得很快，没人知道。
美国市场生猪数量继续低于去年同期，今年迄今减少了7.8%。生猪重0.5磅。生猪没有压栏。
今年以来，美国猪肉出口下降了21%。墨西哥的出口增长了43%，是今年以来唯一一个没有出现负增长的国家。墨西哥进口了美国近50%的猪肉出口，20.6万吨中有10.2万吨。随着美国进入市场的瘦肉猪数量减少，预计出口的猪肉也会减少。美国的消费者购买力是最强的。
周五美国猪肉分割块价格为1.03美元，瘦肉猪价格接近这一数字，屠宰商毛利润率看起来不太好。我们预计猪肉分割块价格将需要增加，以推动瘦肉猪价格走高。
欧洲
欧洲委员会上周公布的数据显示，欧洲母猪数量下降了4%(-40万头)，降至1080万头。这是2020年12月至2021年12月期间的数据，反映了由此产生的财务损失。最大的损失是波兰-20%，德国-7%，丹麦-3%，法国-4%。我们预计，自12月1日以来的经济损失将进一步减少欧洲15-20万头母猪数量，因为损失从20-50美元每头持续到现在。我们还预计，母猪损失被低估，因为存栏报告似乎总是错过快速的变化，无论是扩大或收缩。最近，美国农业部偏离了美国母猪存栏下降超过一个季度。
欧盟委员会夸大存栏的一个迹象是，过去几周屠宰生猪价格迅速上涨。例如，1月27日西班牙市场为1.03欧元/公斤，3月3日为1.23欧元/公斤。每头1.03美元，损失30-40美元。3月3日的价格将把损失降到每头10-20美元。和美国一样，西班牙的饲料价格也在过去两周内大幅上涨。
对我们来说，生猪价格上涨的唯一原因是欧洲供应下降，这是母猪清群的反映。我们知道屠宰商毛利率不好，这表明屠宰商在追逐更少的生猪数量。
市场
我们已经写过几次，在我们看来，世界上三大生猪生产地区:北美、欧洲和中国在产量下降的同时造成了前所未有的供应下降，这将导致价格非常强劲。
到目前为止，北美地区的产量已经下降，价格上涨。欧洲价格在一个月内突然上涨了20%。我们预计前期产量会更低。中国的价格依然惨淡，头均价格仍在亏损50美元。我们预计，随着生猪供应从清群阶段下降，中国的猪肉价格将在第二季度突然上涨。到那时，全球超过75%的产量将会下降。我们预计强劲的价格将持续一段时间。
本周，我们将在俄亥俄州哥伦布市举行的一年一度的Kalmbach饲料农业综合企业会议上向养猪生产商发表讲话。我们将在下周报告我们的观察结果。
